thời kì tới lãi suất cần phải điều hành “rất nhuyễn” để bảo đảm giữ được đích lớn ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát nhưng vẫn tương trợ tăng trưởng kinh tế.
- 12-07-2018 Chính phủ đề nghị NHNN xây dựng kịch bản điều hành tỷ giá hạn chế tác động tiêu...
- 11-07-2018 Tỷ giá trọng điểm tiếp chuyện tăng
- 10-07-2018 NHNN tăng tỷ giá trung tâm, giá USD tại ngân hàng thương nghiệp cũng tăng
-
Với câu chuyện tái cấu trúc, yêu cầu đầu tiên là về mặt tài chính, sau đó gắn với chiến lược kinh doanh.
-
Giảm tiền mặt trong thanh toán: không thể một sớm một chiều
Sự biến động mạnh trên thị trường tài chính quốc tế thời gian qua đang có những tác động cố định đến thị trường tiền tệ Việt Nam. giải đáp phỏng vấn Thời báo nhà băng, TS. Võ Trí Thành - Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia nhấn mạnh, để ổn định giá trị đồng nội tệ, ghìm cương tỷ giá, việc duy trì lãi suất ở mức hợp lý có ý nghĩa vô cùng quan trọng. thời kì tới lãi suất cần phải điều hành “rất nhuyễn” để đảm bảo giữ được mục tiêu lớn ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát nhưng vẫn tương trợ tăng trưởng kinh tế.
Ông đánh giá thế nào về điều hành lãi suất của NHNN trong thời gian qua, đặc biệt là những tháng đầu năm?
Trước hết, tôi thấy cách thức điều hành lãi suất của NHNN rất tốt khi vẫn lấy mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô là trung tâm chính sách. Thứ hai là thông điệp chính sách rõ ràng. Theo đó, ngay từ đầu năm khi đề cập đến vấn đề giảm lãi suất, NHNN cũng chính trực khẳng định việc giảm lãi suất là rất khó khăn nên không đặt đây là nhiệm vụ trọng điểm của ngành ngân hàng. quan trọng là Chính phủ nhận thấy ngày càng rõ hơn về áp lực lãi suất là khá lớn nên cũng đã đưa ra thông điệp “mềm” hơn đối với vấn đề này.
Mặc dù vậy, thời kì qua NHNN cũng ráng chỉ đạo các nhà băng thay tiết giảm phí để giảm lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực ưu tiên, sản xuất kinh doanh và hướng dòng tín dụng vào những lĩnh vực này, hạn chế những lĩnh vực rủi ro cao. Đây là điều rất đáng ghi nhận.
Những điều chỉnh chính sách đó cũng ở chừng độ rất vừa phải, hợp với tình hình thực tiễn và là cụ của NHNN. Ngay từ đầu năm, đã có nhiều dự báo đánh giá, năm 2018, kinh tế Việt Nam đối mặt với nhiều rủi ro khó lường bất định từ bên trong lẫn bên ngoài. Bên trong áp lực lạm phát có thể tăng, bên ngoài đồng USD có thể lên giá, FED tăng lãi suất nhiều hơn so với năm trước, rồi hiện xung đột thương nghiệp các nước lớn lại đang leo thang…
Với diễn biến khó lường như vậy, thời kì tới, việc điều hành chính sách vĩ mô nói chung, chính sách lãi suất nói riêng sẽ đối mặt với nhiều phức tạp hơn. bình thường lãi suất là giá vốn và nó phản ảnh quan hệ thị trường, nhu cầu khả năng tiếp nhận vốn… Nhưng ở Việt Nam, lãi suất còn có vai trò rất quan yếu trong ổn định kinh tế vĩ mô; mà ổn định kinh tế vĩ mô vốn là trọng điểm trong chính sách kinh tế của Đảng, Nhà nước và Chính phủ, nhất là trong bối cảnh hiện giờ nó lại càng nhận được sự quan tâm lớn hơn.
Ông có thể phân tách rõ hơn lý do tại sao lãi suất lại có vai trò quan trọng như vậy?
Lãi suất được coi là một trong những dụng cụ góp phần kiềm chế lạm phát, gắn với nhiệm vụ bảo vệ giá trị đồng bạc. vì vậy không phải ngẫu nhiên khi mà lạm phát cao hoặc là sức ép lên tỷ giá nhiều nước thường phải tăng mạnh lãi suất đồng nội tệ. Ở Việt Nam cũng không phải ngoại lệ, việc điều chỉnh lãi suất phải tương quan thích ứng với diễn biến lạm phát, đặc biệt là phải bám sát biến động tỷ giá để bảo đảm nguyên tắc cầm tiền đồng VND phải có lợi hơn cầm tiền USD.
Như diễn biến ngày nay, không thể đặt vấn đề giảm lãi suất huy động cũng như giảm lãi suất cho vay. Vấn đề quan yếu nhất giờ là làm sao giữ được mức lãi suất như ngày nay; hoặc là có đổi thay thì rất nhỏ đã là thành công rất lớn trong điều hành chính sách lãi suất.
Tỷ giá và thị trường ngoại hối vẫn căn bản ổn định |
|
|
Sự đổi thay mà ông đề cập tới có phải khả năng tăng lãi suất không, thưa ông?
Đấy là trong kịch bản bất lợi nhất thì chúng ta buộc phải bằng lòng, nhưng làm sao đổi thay lãi suất ở mức thấp nhất có thể, vì nó còn can dự đến vấn đề tăng trưởng. Nếu chỉ dùng phương tiện này để bảo vệ cho dụng cụ khác có thể gây tác dụng phụ. vì vậy lý tưởng nhất là mặt bằng lãi suất sẽ giữ nguyên.
Dù chưa thể khẳng định ở ngay thời điểm này, nhưng tôi nghĩ rằng, với kinh nghiệm trong điều hành thời gian qua, NHNN sẽ có những giải pháp điều hành ăn nhập để giữ được mặt bằng lãi suất như giờ. Chẳng hạn, theo dõi tình hình để bơm - hút, căn chỉnh liều lượng tiền đưa ra nền kinh tế cho hợp. vững chắc với tình hình bây giờ, tôi nghĩ rằng, NHNN sẽ cẩn trọng hơn trong việc tăng cung tiền, tín dụng.
Tuy nhiên, để đích trên khả thi hơn, nếu chỉ một mình NHNN thực hành khó có thể đạt được mà cần sự phối hợp chính sách của các chính sách khác, đặc biệt là chính sách tài khóa cần được kết hợp chặt chẽ với chính sách tiền tệ. Ví như, việc phát hành trái khoán với liều lượng thế nào, lãi suất ra sao… cần phải thông báo sớm về phía chính sách tiền tệ. Hay như chính sách giá, việc tăng lúc nào, chừng độ bao lăm cũng phải tính hạnh cẩn trọng trong bài toán tổng thể vì sức ép lạm phát năm nay lớn hơn nhiều so với năm trước. nguyên tố quan yếu nữa là sáng tỏ thông báo truyền thông để tránh tác động tâm lý không cấp thiết.
Còn nếu thực hành đồng bộ các giải pháp mà chẳng thể giữ được mặt bằng lãi suất như ngày nay mà có đổi thay một chút cũng là kết cục ưng được.
Ông đánh giá thế nào về công tác điều hành tỷ giá của NHNN?
Tôi nghĩ rằng, những điều chỉnh chính sách tỷ giá thời kì vừa qua của NHNN là hợp lý. Việc linh hoạt điều chỉnh tỷ giá theo hướng tăng lên ít nhiều có lợi cho hoạt động xuất khẩu, không làm suy giảm năng lực cạnh tranh tỷ giá và bám sát thị trường hơn. thời gian tới, tôi cho rằng, xử sự của NHNN cần phải hết sức linh hoạt, khai triển đồng bộ giải pháp cùng với sáng tỏ thông tin để củng cố lòng tin của thị trường. Đây là thách thức lớn trong bối cảnh bất ổn thế giới ngày một tăng, tính bất định cao thậm chí có thể xảy ra cú sốc từ bên ngoài.
Nhưng với nguồn lực đang có cùng với khả năng dùng dụng cụ nhuyễn hơn, tôi nghĩ rằng, NHNN vẫn có thể đạt đích kép là tương trợ tăng trưởng kinh tế và ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó ổn định kinh tế vĩ mô vẫn là nền móng, mục tiêu xuyên suốt.
Xin cảm ơn ông!
Chuyên gia nhà băng TS. Nguyễn Trí Hiếu
Duy trì ổn định mặt bằng lãi suất, hạn chế tác động đối với tỷ giá
|
|
Tôi cho rằng, giảm lãi suất là nhiệm vụ bất khả thi trên nhiều góc cạnh. Thứ nhất, tuy thanh khoản thị trường rất tốt nhưng lãi suất cho vay vẫn rất khó giảm vì tốc độ xử lý nợ xấu của các ngân hàng vẫn chưa cao, nhiều khoản nợ lớn chưa giải quyết được. Thứ hai trên bình diện tỷ giá, giảm lãi suất huy động có thể khuyến khích người dân chuyển từ VND sang USD. Nếu duy trì lãi suất như hiện thời thì độ chênh lệch giữa lãi suất tiền gửi đồng, USD ở mức 7% là mức đủ để không khuyến khích người dân đổi tiền đồng sang USD chờ giá lên.
Chính vì vậy, tôi cho rằng, việc duy trì lãi suất như hiện nay có thể là một trong những dụng cụ hạn chế việc tỷ giá sẽ biến động. Ngay cả trong trường hợp giữ mức chênh lệch lãi suất giữa đô - đồng như bây giờ cũng chưa có gì đảm bảo tỷ giá không có biến động nhưng vững chắc có tác động hạn chế. thành thử, việc yêu cầu giảm lãi suất huy động, từ đó giảm lãi suất cho vay thời điểm này là chẳng thể.
|
|
Theo Nguyễn Vũ
Thời báo nhà băng
Đăng nhận xét